制度变迁稳定中长期预期

　　中国房地产发展史始终同体制改革和政策变迁如影随形。房地产市场得以发展，主要基于土地和住房制度的改革。而今影响房地产业未来走向的关键因素，也是2005年以来的宏观调控及制度变革。

　　目前，国家对房地产的政策目标已经清晰。一是建立住房保障体系；二是针对商品房市场，增强有效供给，合理引导消费需求，抑制投机投资需求。

　　业内认为，住房保障制度建设的逐步构建，将有效缓解目前房地产市场“供远小于求”的突出矛盾；同时，不同层次住房需求的厘清有助于引导住房供应的结构性调整。中长期来看，房地产企业行业发展的根基并未动摇。

　　而房地产市场的这种结构性调整，有利于稳定行业中长期的景气预期。专家指出，对于房地产行业景气判断，不能仅仅根据一时价格和成交量的涨跌，而更应依据经济增长、人口结构变迁和本币升值等因素所带来的房产需求在多大程度上能得到满足。

　　2005年以来房地产业的景气是建立在“供不应求”表象基础之上的，具体的表现是房价过快上涨与行业利润率的高企。但是，过高的资本回报率并不能持久，同时有催生泡沫的风险。因此，政府主导下的市场结构调整，能满足不同层次的房产需求，有利于房地产市场容量的扩张及行业景气的维持，也有利于化解房地产市场的金融风险。